Kriptovaliutų rinkos kapitalizacija, dažnai vadinama „market cap“, padeda įvertinti apytikslį monetos dydį rinkoje. Ji apskaičiuojama dabartinę vieneto kainą dauginant iš apyvartoje esančių monetų kiekio. Tai naudingas palyginimo rodiklis, tačiau jis neatitinka pinigų sumos, kurią investuotojai iš tiesų įnešė į projektą.
Kaip apskaičiuojamas „market cap“?
Tarkime, moneta kainuoja 2 eurus, o apyvartoje yra 100 milijonų jos vienetų. Apytikslė rinkos kapitalizacija būtų 200 milijonų eurų. Jeigu kaina pakyla iki 3 eurų ir pasiūla lieka tokia pati, rodiklis tampa 300 milijonų. Tačiau tai nereiškia, kad į rinką būtinai įplaukė papildomas 100 milijonų eurų kapitalas: kainą nustato paskutiniai sandoriai, o ne visų vienetų pardavimas vienu metu.
Kas skiriasi nuo visiškai praskiestos vertės?
„Fully Diluted Valuation“ (FDV) apskaičiuojama naudojant ne tik apyvartoje esančių, bet ir numatytų ateityje išleisti monetų kiekį. Jeigu projektas turi 10 % žetonų rinkoje, o likusieji bus atrakinti vėliau, dabartinis „market cap“ gali atrodyti mažas, nors FDV yra dešimt kartų didesnė. Tai rodo potencialaus pasiūlos didėjimo svarbą ir padeda vertinti, kiek pardavimo spaudimo gali sukelti būsimų žetonų atlaisvinimas.
Kodėl vieneto kaina klaidina?
Moneta, kainuojanti 0,0001 euro, nebūtinai yra „pigesnė“ investicija už kitą, kainuojančią 1 000 eurų. Jei pirmosios monetos išleista trilijonai, jos kapitalizacija gali būti didesnė. Monetos nominalas priklauso nuo pasirinkto vienetų skaičiaus, todėl naudingiau lyginti kapitalizaciją, pasiūlos dinamiką ir realų naudojimą. Maža vieneto kaina savaime nereiškia didesnio augimo potencialo.
Kapitalizacija nėra tas pats, kas likvidumas
Didelis „market cap“ dar neįrodo, kad bus galima be nuostolio parduoti didelę poziciją. Likvidumas priklauso nuo realių pirkimo ir pardavimo pavedimų, prekybos apimties bei rinkos gylio. Kai kurios monetos turi didelę teorinę kapitalizaciją, bet mažai sandorių. Tokiu atveju vienas stambus pardavimas gali stipriai pakeisti kainą. Dėl to šiuos du rodiklius būtina analizuoti kartu.
Į ką atkreipti dėmesį?
Lygindami monetas patikrinkite, kokį pasiūlos skaičių naudoja duomenų svetainė, ar yra rezervuotų žetonų ir kokios jų atrakinimo datos. Įvertinkite, ar didelę dalį turto valdo keli adresai, ar vyksta reali prekyba ir ar projektas turi panaudojimo atvejų. Kapitalizacija yra pradinis filtravimo įrankis, ne savaiminis įrodymas, kad kriptovaliuta saugi ar nepakankamai įvertinta.
Pavyzdys, kaip keičiasi FDV
Jei projektas išleido į apyvartą 20 milijonų žetonų po 5 eurus, jo kapitalizacija būtų apie 100 milijonų eurų. Jei maksimaliai numatyta 200 milijonų žetonų, teorinė visiškai praskiesta vertė tuo pačiu kursu siektų 1 milijardą eurų. Tai savaime nereiškia, kad papildomi žetonai tuoj pat bus parduoti, tačiau rodo svarbų ateities pasiūlos klausimą. Žetonų atrakinimo terminai ir paskirstymo gavėjai čia ne mažiau reikšmingi už dabartinį grafiką.
Dažniausi klausimai
**Ar „market cap“ rodo tikrą investuotojų įnašą?** Ne, tai kainos ir pasiūlos sandauga. **Ar didelė kapitalizacija garantuoja stabilumą?** Ne, nors didesnėse rinkose likvidumas dažnai būna geresnis. **Kuo skiriasi FDV?** Ji skaičiuojama pagal potencialią bendrą monetų pasiūlą.
Taip pat skaitykite
Šaltiniai
Straipsnis skirtas švietimui ir nėra individuali investavimo, teisės ar mokesčių konsultacija. Kriptoturto vertė gali smarkiai svyruoti.
